蓝鲸新闻4月11日讯（记者 屠俊）4月10日，港交所披露，明基医院集团股份有限公司(下称：明基医院)向港交所主板提交上市申请。
招股书显示，2022年度、2023年度、2024年度，该公司实现营业收入分别约为人民币23.36亿元、26.88亿元、26.59亿元。同期，公司年内利润分别约为人民币8955万元、1.67亿元、1.09亿元。虽然盈利，但是2024年营收和利润均出现下滑。
近年来，整个民营医疗行业正在经历“寒冬”。明基医院目前拥有和运营两家民营营利性综合医院，不过，其业务主要集中于江苏省，市场竞争激烈。2022年，江苏省已有超过200家三级民营医院，明基医院的扩张空间受到严重限制。
2024年经营、净利润出现下滑，患者每次住院的平均支出总体呈下降趋势
明基医院成立于2003年，是佳世达集团与南京国资集团共同设立投资的民营医院。2015年，南京国资退出后，明基医院成为独资经营的民营医院。2022年，成为首家三甲民营医院。
明基医院目前拥有和运营两家民营营利性综合医院，包括南京明基医院和苏州明基医院。
虽然近三年明基医院还在持续盈利，但是2024年度，该公司实现营业收入26.59亿元，同比下滑1.07%；而归母净利润为人民币1.09亿元，同比下滑34.95%，下滑明显。
虽然招股书中未明确解释2024年利润快速下滑的主要原因，但是2022-2024年间，虽然其住院患者就诊次数和门诊患者就诊次数均有所上升，但患者每次住院的平均支出却有所下降；以住院医疗服务患者每次住院的平均支出为例，从2022年的17909人民币下降为2024年的15998人民币。
明基医院指出，由于DRG支付系统的实施及DRG报销标准的不定期调整，患者每次住院的平均支出总体呈下降趋势。
其也明确指出面临DRG支付系统实施所带来的挑战。作为江苏省医保定点医疗机构，医院须遵循DRG支付系统。在该系统项下，公共医保基金仅针对特定疾病组患者的治疗，按预先设定的最优金额进行报销，而不是实际发生的全部费用。这导致其两家医院的患者每次住院的平均支出减少。其表示，在维持优质护理的同时控制成本仍可能面临挑战(尤其是对于复杂病例，标准化给付额可能无法充分反映高资源利用率)。
毛利率方面，由2022年的16.4%增至2023年的18.9%；不过，2024年，其毛利率减至18.1%。明基医院指出，主要是由于为支持医院的发展招聘了更多的医疗专业人员，尤其是主任和副主任医师，令雇员福利开支增加。
事实上，医院作为重资产项目，人力成本、医院的场地和设施建设以及设备和物资等成本都不低。
正是由于开支增加;雇员福利开支增加与薪酬水平提高及行政队伍扩大有关;医院建设及扩张进度相关的折旧及摊销增加等因素，明基医院淨利润率由2022年的3.8%增至2023年的6.2%，并减至2024年的4.1%。
除此之外，明基医院还面临医疗纠纷风险。招股书显示，明基医院共发生了231起医疗纠纷，大多数已通过非物质赔偿及╱或减免治疗费得以完全解决。截至最后实际可行日期，231起医疗纠纷中的60起尚未解决，并可能导致其支付金钱赔偿。
231起医疗纠纷中的23起的每起索赔、法院判决或赔偿金额超过人民币30万元，截至最后实际可行日期，该等23起医疗纠纷中的5起尚未解决。231起医疗纠纷中的54起涉及患者死亡。截至最后实际可行日期，54起案件中有12起尚未解决(其中两起案件涉及的索赔金额超过人民币30万元)。
而对于募资用途，明基医院在招股书中指出，将拨作扩建及升级现有医院的资金；将用于拨付苏州明基医院三期及四期建设计划及购置先进医疗设备，以进一步提升营运能力及质量。此外，将拨作潜在投资及併购机会的资金。其计划继续在中国(如广西贵港市)及越南及马来西亚等东南亚地区物色合适的并购目标。此外，将拨作升级其“智慧医院”的资金。
民营医院多陷亏损，陷上市困局
此前，明基医院曾多次递表。2024年4月，明基医院首次向港交所递交了招股书，然而之后近6个月的时间里，明基医院的IPO并无明确进展。去年10月3日，明基医院为避免申请失效，再度递交了上市申请，但上市进程再度重蹈覆辙，由于招股书满6个月，自动于2025年4月3日失效。
4月10日，明基医院再度向港交所主板提交上市申请。
早在2013年，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出鼓励社会办医，优先支持举办非营利性医疗机构。随后，大量产业资本开始涌入。有业内人士统计，2016年-2018年，并购医院的金额分别达到161亿、149亿、144亿，很多企业甚至不惜举债入局。
不过，近年来，民营医院的处境不免带着些许“寒意”，投入产出失衡、收入周期长、疫情等因素叠加下，包括新华医疗、人福医药、华润三九、益佰制药、景峰医药等企业开始剥离医院业务。
以2024年1月成功在港交所上市的美中嘉和为例，2024年，公司实现营业收入3.88亿元，同比下降27.91%；归属母公司净亏损4.43亿元，同比扩大18.80%。2019年至2023年间，该公司六年的时间累计亏损超30亿元。
《中国卫生健康统计年鉴2021》显示,全国2.35万家非公立医疗机构,一年总计亏损1300亿元,平均每家亏损高达553万元。
而在此背景下，多家民营医院冲击港交所的道路并不顺利，全国最大的血液病医疗服务机构陆道培医疗集团，2023年7月就曾二度向港交所递交了招股书；以口腔医疗为主要方向的马泷医疗，2024年1月也获得了证监会的境外发行上市备案通知书；疫情期间知名度大增的李兰娟院士夫妇所成立的树兰医疗，同样在去年3月二度向港交所递交上市招股书，但和前述两家机构一样，均未成功登陆港股。
此次，明基医院是否能成功上市，蓝鲸新闻将持续关注。