宏利消费红利指数财报解读：份额微降2%，净资产缩水3%，净利润亏损2110万，管理费支出380万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，宏利基金管理有限公司发布了宏利中证主要消费红利指数型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金在份额、资产净值、业绩表现等方面呈现出一定变化，本文将对这些关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。

主要会计数据和财务指标：净利润亏损，资产净值缩水

本期利润与已实现收益

报告显示，2024年宏利消费红利指数A本期利润为 -2,435,924.06元，已实现收益为 -48,994,255.87元；宏利消费红利指数C本期利润为 -18,672,472.64元，已实现收益为 -26,266,228.31元。与2023年相比，本期利润和已实现收益均处于亏损状态，且亏损幅度有所变化。这表明基金在2024年的投资运作面临挑战，未能实现盈利。

净资产合计与期末净资产

2024年末，宏利消费红利指数基金净资产合计为880,130,247.49元，期末净资产为880,130,247.49元，较2023年末的906,644,964.26元缩水约3%。这一变化反映出基金资产规模的缩减，可能受到市场行情、投资策略等多种因素影响。投资者需关注资产规模变化对基金运作和投资策略的潜在影响。

基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准

份额净值增长率与业绩比较基准收益率

过去一年，宏利消费红利指数A份额净值增长率为 -0.72%，业绩比较基准收益率为 -4.70%；宏利消费红利指数C份额净值增长率为 -0.97%，业绩比较基准收益率为 -4.70%。虽然基金净值在过去一年有所下跌，但跑赢了业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，宏利消费红利指数A份额净值增长率为53.53%，宏利消费红利指数C为51.72%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率19.49%。这显示出基金在长期投资中具有一定的优势，但短期内仍受市场波动影响。

净值增长率标准差与基准收益率标准差

宏利消费红利指数A份额净值增长率标准差为1.55%，业绩比较基准收益率标准差为1.58%；宏利消费红利指数C份额净值增长率标准差为1.55%，业绩比较基准收益率标准差为1.58%。两者标准差相近，说明基金净值波动与业绩比较基准的波动程度相当，基金紧密跟踪标的指数的表现。

投资策略与运作分析：紧跟指数，调整行业配置

被动复制策略

本基金作为策略指数类的被动复制策略基金，严格遵守合同规定，投资于中证主要消费行业中股息率最高的部分股票。在操作中严控组合持仓相对基准指数的仓位偏离、行业与个股权重偏离，力求缩小与基准指数的跟踪误差，获取与基准指数一致的收益。这种策略有助于降低主动投资风险，提高投资的稳定性和可预测性。

行业配置调整

报告期内，本基金增加了食品饮料、计算机、通信的配置，减少了基础化工、农林牧渔、轻工制造的配置。这一调整可能是基于对各行业发展前景和市场趋势的判断，旨在优化投资组合，提高基金的收益水平。投资者应关注行业配置调整对基金业绩的长期影响。

业绩表现：跑赢基准，但仍处亏损

截至2024年末，宏利消费红利指数A的基金份额净值为1.5353元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.72%；宏利消费红利指数C的基金份额净值为1.5172元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.97%，同期业绩比较基准收益率为 -4.70%。尽管基金份额净值增长率跑赢了业绩比较基准，但仍处于亏损状态。这表明市场环境对基金业绩产生了较大压力，即使通过合理的投资策略调整，也难以在短期内实现盈利。投资者需谨慎评估市场风险，合理规划投资。

市场展望：乐观预期，量化投资机遇

管理人对后市A股市场继续保持乐观，认为政策支持和市场情绪的改善，使得权益类资产的吸引力上升。A股市场成交量上升使得交易成本降低，个股波动率上升且表现分化明显，有利于量化投资策略的实施。基于基金合同，组合构建上选择使用量化模型复制所跟踪指数，控制组合在仓位、行业与个股权重上的超额暴露，力求缩小与基准指数的跟踪误差。投资者可关注管理人基于市场变化所采取的投资策略调整，以及量化投资策略在未来市场中的表现。

费用分析：管理费、托管费等支出稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年，当期发生的基金应支付的管理费为3,805,325.26元，较2023年的4,720,097.07元有所减少。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,559,538.41元，应支付基金管理人的净管理费为2,245,786.85元。管理费的支出是基金运作的必要成本，其变化可能与基金资产规模、管理难度等因素有关。投资者在评估基金成本时，应关注管理费对投资收益的影响。

托管费与销售服务费

2024年，当期发生的基金应支付的托管费为761,064.98元，较2023年的944,019.36元有所下降；当期发生的基金应支付的销售服务费为649,600.40元，较2023年的1,046,568.69元也有所减少。托管费和销售服务费的降低，有助于减轻基金的运营成本压力，对提高基金的盈利能力具有一定积极作用。

交易费用与收益分析：股票投资收益不佳，交易费用稳定

应付交易费用与交易费用

报告期内，交易费用为5,634,386.18元，主要包括管理人报酬、托管费、销售服务费等。应付交易费用在合理范围内，与基金的运营和交易活动相匹配。交易费用的支出对基金的净利润产生一定影响，投资者应关注交易费用的合理性和对收益的侵蚀程度。

股票投资收益与买卖股票差价收入

2024年，股票投资收益为 -93,588,064.89元，买卖股票差价收入为 -93,588,064.89元，表明基金在股票投资方面出现亏损。这可能与市场行情、股票选择等因素有关。投资者需关注基金在股票投资策略上的调整，以改善投资收益状况。

关联交易分析：无重大关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内，本基金无通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购、权证交易，也无应支付关联方的佣金情况。这表明基金在关联交易方面较为规范，不存在重大关联交易风险，保障了投资者的利益。

关联方报酬

基金管理费、托管费等关联方报酬的支付符合相关规定，且与市场水平相当。这体现了基金在费用支付方面的合规性和合理性，投资者无需担心因关联方报酬过高而影响投资收益。

股票投资明细：集中于消费行业，部分股票流通受限

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于中证主要消费行业的股票，如双汇发展、中粮糖业、梅花生物等。这些股票的选择符合基金的投资策略，有助于实现对标的指数的紧密跟踪。

流通受限股票

期末部分股票存在流通受限情况，如苏州天脉、合合信息等。流通受限股票可能会对基金的流动性和投资收益产生一定影响，投资者应关注这些股票的解禁时间和市场表现。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额微降

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末基金份额持有人户数为75,464户，其中宏利消费红利指数A个人投资者持有份额占比94.36%，宏利消费红利指数C个人投资者持有份额占比79.97%，显示出个人投资者是该基金的主要持有者。投资者结构的稳定性对基金的运作和发展具有重要影响，个人投资者的投资决策可能受到市场行情、基金业绩等因素的影响。

开放式基金份额变动

本报告期内，宏利消费红利指数A期初基金份额总额为337,388,712.06份，期末为350,235,947.03份，增长了3.81%；宏利消费红利指数C期初基金份额总额为251,220,502.47份，期末为225,691,943.37份，下降了10.16%。整体来看，基金总份额下降了约2%。份额变动可能受到市场行情、投资者信心等因素影响，投资者应关注份额变动对基金规模和投资策略的影响。

租用证券公司交易单元情况：交易单元选择合理

股票投资及佣金支付情况

基金租用证券公司交易单元进行股票投资，涉及多家证券公司。各证券公司的股票交易成交金额和应支付的佣金比例合理，符合市场行情。交易单元的选择和佣金支付情况对基金的交易成本和投资效率具有重要影响，合理的选择有助于降低成本，提高投资收益。

其他证券投资情况

在债券交易、债券回购交易和权证交易方面，各券商的交易情况也较为正常。债券交易主要集中在中信建投，成交金额为44,155,789.00元，占当期债券成交总额的100.00%。这反映出基金在债券投资方面的交易活跃度和券商选择的倾向性。

综上所述，宏利中证主要消费红利指数型证券投资基金在2024年面临了一定的挑战，净利润亏损、资产净值缩水，但在份额净值表现上跑赢了业绩比较基准。管理人对市场保持乐观，并基于市场变化调整投资策略。投资者在关注基金业绩的同时，应密切关注市场动态和基金的投资策略调整，以做出合理的投资决策。

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